Психология рынка – для трейдера и инвестора

На протяжении всего XX века в трейдинге и инвестировании доминировал так называемый рациональный подход к пониманию рынка.

И фундаментальный, и технический анализ - два главных инвестиционных столпа - апеллируют именно к тому, что рынок представляет собой некую рациональную систему, функционирующую по законам и принципам, отражающим объективную экономическую целесообразность, которую можно понять и выразить при помощи различных математических формул.

Да, это так и отрицать рациональное зерно в поведении (и понимании) рынка было бы глупо! Однако, большинство современных инвесторов и трейдеров по-прежнему, как и пятьдесят, и сто лет назад продолжают недооценивать, а то и вовсе игнорировать то, что можно было бы назвать эмоциональной, поведенческой компонентой рынка.

А между тем, если внимательно присмотреться к рынку, невольно начинает напрашиваться вывод, что рынки в гораздо большей степени иррациональны и эмоциональны, тогда как разумное, экономически целесообразное, рациональное ядро в них непрестанно отрицается и разрушается самим же рынком.

Как часто рынок ведет себя вопреки всем фундаментальным экономическим показателям и как часто различные модели технического анализа, кажущиеся нам столь неопровержимыми и очевидными, рынком просто игнорируются. Не желая признавать этого и крепко держась за свои концепции, инвестор терпит убыток за убытком, совершая одни и те же ошибки снова и снова, недоумевая при этом - ну почему же рынок ведет себя таким странным, таким безумным и иррациональным образом, когда, казалось бы, для столь нелогичного его поведения нет абсолютно никаких предпосылок?!.

Не отрицая значения "фундамента" и "техники", в данной заметке мне бы хотелось обратить Ваше внимание, прежде всего, на то, что самое главное в процессе инвестирования и спекуляций - это не анализ экономических показателей, не скрупулезный разбор графиков, уровней Фибоначчи и всевозможных индикаторов. Самое главное для успешного трейдинга - это умение понимать человеческие эмоции, присущие всем тем отдельно взятым трейдерам, которые своими действиями за мониторами компьютеров и двигают рынок в ту или другую сторону.

Да, да! Ведь рынок, это не только колонки с экономическими сводками и линии, построенные аналитиком в программе Metastock или Omega Trade Station. Рынок это, прежде всего - те самые трейдеры, что находятся по ту сторону монитора от Вас! Это, прежде всего - люди, со всеми присущими им эмоциями и мыслями! А люди, как известно, гораздо чаще ведут себя не рациональным, а именно иррациональным, эмоциональным образом!

Несмотря на то, что согласно общераспространенным доктринам, рынки всегда стремятся к некому экономическому равновесию, к некому универсальному балансу сил между продавцами и покупателями, на практике этого равновесия ни рынки, ни экономика в целом, увы, не достигают никогда. Да, да, именно так! И причиной тому... Совершенно верно! Причиной тому - неотъемлемый и вездесущий человеческий фактор.

Понимая это, наиболее успешные инвесторы и трейдеры делают на рынке деньги именно благодаря своевременному выявлению типичных ошибок, совершаемых другими, менее искушенными инвесторами и трейдерами. И как верно заметил в одной из своих работ американский аналитик и весьма успешный инвестор Вуди Дорси: "именно идентификация объема дисбаланса между рыночными ценами и предвзятостью участников рынка - есть лучший способ предсказания последующего поведения рынка".

В своей книге "Омикрон" (посвященной, вообще-то, вопросам довольно далеким от инвестирования) я утверждал, что человек - это бессмертный Дух, обладающий тремя бесценными инструментами - интеллектом, эмоциями, физическим телом. В том же "Омикроне" я приводил в качестве примера аналогию древнегреческого философа Платона, согласно которой человеческое существо можно уподобить колеснице, движимой парой крылатых коней и управляемой возничим. Возничий - это разум, добрый конь - сознательный волевой порыв, дурной конь - бессознательная страсть, а колесница - физическое тело.

Поразительно, но занявшись трейдингом и инвестированием, я с удивлением для себя обнаружил, что древняя мудрость Гермеса Трисмегиста, дошедшая до нас в виде "Изумрудной Скрижали" и гласящая: "что вверху - то и внизу!", на все сто процентов справедлива и в отношении рынка! Как оккультист или эзотерик проводит параллели между Человеком и Вселенной, между Микрокосмом и Макрокосмом, так и проницательный инвестор без труда сможет провести параллель между функционированием Человека и работой Рынка!

Возвращаясь к аллегории Платона, можно выстроить аналогию, согласно которой человеческий разум будет уподоблен рыночному "сознанию" - тем рациональным фундаментальным показателям и доктринам, тем инвестиционным идеям, на основании которых большинство аналитиков и строят свои прогнозы. Человеческое тело можно уподобить некому рыночному "телу" - ценовым графикам, показаниям всевозможных технических индикаторов и вообще, всему техническому анализу в целом. Ну а наши человеческие эмоции, окажутся аналогичными рыночному "настроению" - тем самым эмоциям и ожиданиям разбросанных по всему миру миллионов инвесторов и трейдеров, их ожиданиям, чувствам, настроению, вере или неверию в рынок.

Увы, но большинство начинающих инвесторов используют для работы на рынке либо фундаментальный, либо технический анализ. Либо же, что встречается реже, сочетание того и другого. Однако, как первые, так и вторые, в большинстве случаев, оставляют при этом совершенно без внимания то, что назвается "рыночным настроением", оставляют без внимания психологию рынка. Тогда как добиться долгосрочных устойчивых позитивных результатов в инвестировании просто невозможно, пренебрегая каким-либо одним из трех этих неразрывных, составляющих единое целое элементов!

Как колесница без коней не сможет сдвинуться с места и все усилия возничего не приведут ни к чему, как человек не может обходиться без эмоций, так и игнорирование в Вашем анализе рынка эмоциональной рыночной компоненты может обернуться для Вас весьма и весьма существенными убытками!

Понятно, что если возничий ослабит поводья, кони могут опрокинуть колесницу или, в лучшем случае, завезут ее совсем не туда, куда следует. Совершенно очевидно, что человек, не умеющий контролировать свои эмоции, рано или поздно нарвется на неприятности. Но точно и так же Вы, как инвестор, если не будете учитывать, производя Ваш анализ рыночной ситуации, присущие участникам торгов эмоции, если не научитесь правильно интерпретировать рыночные ожидания, неизбежно будете совершать одни и те же ошибки снова и снова, неся совершенно бессмысленные финансовые потери.

Только слаженное, гармоничное единство всех трех элементов (кучер-повозка-лошадь) может обеспечить пассажиру (то есть бессмертной человеческой Душе), приятное и увлекательное путешествие, а в итоге - привести его в пункт назначения!

Только слаженное, гармоничное единство всех трех компонентов рыночного анализа (фундаментального-технического-поведенческого) может обеспечить инвестору или трейдеру полное, всестороннее понимание происходящих на рынке процессов. А в итоге - позволит ему вести себя адекватно рыночным колебаниям, совершать минимум ошибок, используя себе во благо ошибки других трейдеров и инвесторов, сводя свои убытки к минимуму, а прибыли доводя до максимума...

Попутного Вам тренда и удачных инвестиций!.. :-)